特朗普關稅大棒懸而未落,鮑威爾獲“完美藉口”維持高利率,黃金承壓下探

特朗普關稅大棒懸而未落,鮑威爾獲“完美藉口”維持高利率,黃金承壓下探


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7月7日,美國總統特朗普簽署行政令,將對日本、韓國等14國的“對等關稅”生效日期從7月9日延后至8月1日,並公佈具體稅率(25%-40%)。 這一政策調整雖給予各國三周緩衝期,但明確要求對方在8月1日前達成貿易協定,否則將面臨更高關稅。 受此影響,東京股市日經225指數7月8日下跌1.2%,豐田、本田等車企股價跌幅超4%。

一、鮑威爾的“完美藉口”:關稅不確定性成降息攔路虎

美聯儲對特朗普關稅政策的態度成為市場焦點。 鮑威爾此前多次表示,需觀察關稅對通脹的實際影響後再决定是否降息。 最新市場資料顯示,美國10年期國債收益率升至逾兩周高點4.2%,美元指數在7月9日亞盤報97.514,較前一交易日上漲0.03%。 華爾街分析師指出,特朗普關稅政策的反復使企業難以製定定價策略,導致通脹數據延遲顯現,這為美聯儲維持利率不變提供了“完美藉口”。 瑞銀預測,若關稅最終穩定在15%左右,美國經濟可能出現溫和滯脹,進一步削弱降息必要性。

二、黃金市場承壓下探,短期空頭主導

受貿易樂觀情緒與美元走强拖累,國際現貨黃金在7月9日亞盤早市跌破3300美元/盎司關鍵心理關口,最低觸及3284.64美元,日內跌幅達0.95%。


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技術面顯示,黃金日線級別跌破3300美元支撐後,可能進一步下探3248美元的6月低點; 小時圖布林帶開口擴大,MACD死叉發散,RSI名額跌破40進入超賣區域但未明顯反彈,短期空頭動能佔據主導。 全球黃金ETF近日持續淨减持,機構投資者在貿易局勢緩和背景下選擇獲利了結,加劇了市場拋壓。


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三、市場分歧加劇:機构預測冰火兩重天

當前市場對黃金走勢分歧顯著。 花旗集團在7月2日發佈報告稱,隨著中東地緣風險降溫及全球經濟增長前景改善,預計2026年下半年金價將回落至2500-2700美元/盎司。 然而,高盛、摩根大通等機构仍維持看漲立場,高盛預計2025年底金價將升至3700美元,摩根大通甚至預測2029年金價可能突破6000美元。 這種分歧反映出市場對貿易談判、美聯儲政策及地緣政治的不同解讀。

四、未來關鍵節點:8月1日關稅落地與美聯儲政策博弈

8月1日關稅生效前的談判進展將成為金價走勢的重要催化劑。 若美歐、日韓等主要貿易夥伴在最後期限前達成協議,市場風險偏好可能進一步回升,推動金價下探; 反之,若談判破裂或地緣局勢突變(如霍爾木茲海峽通航量再度下降),黃金有望快速反彈。 此外,本周公佈的美國PPI數據及美聯儲會議紀要將為市場提供新的指引,若通脹數據超預期或美聯儲釋放鴿派訊號,可能緩解黃金的短期壓力。