美伊衝突陞級：特朗普空襲伊朗核設施，黃金市場陷入地緣與政策博弈困局

截至6月23日亞盤早市，黃金現貨今日跳空開盤，受美軍空襲伊朗核設施消息刺激，盤中最高觸及3388.91美元/盎司，而後價格震盪回落至3358.35美元/盎司，最低觸及3347.28美元/盎司。

一、事件回顧：特朗普下令空襲，中東局勢失控陞級

當地時間6月21日，美國總統特朗普通過社交媒體宣佈，美軍已對伊朗福爾多、納坦茲和伊斯法罕三處核設施發動空襲，使用B-2隱形轟炸機投擲6枚MOP鑽地彈及30枚戰斧飛彈，旨在“徹底消滅伊朗核能力”。 伊朗伊斯蘭革命衛隊隨後啟動“真實承諾-3”第15階段行動，以飛彈和無人機對以色列及美軍在中東的軍事基地實施報復性打擊，但協力廠商尚未驗證其攻擊精度及實際效果。

此次衝突是繼6月中旬以伊大規模交火後，雙方衝突的進一步激化。 特朗普政府此前已向中東增派F-35戰鬥機及航母戰鬥群，並稱“對伊朗的耐心已耗盡”。 分析人士指出，若衝突擴大至霍爾木茲海峽，全球約20%的石油運輸將面臨中斷風險，可能引發能源價格飆升及供應鏈危機。

二、黃金市場反應：避險情緒沖高回落，政策邏輯主導方向

儘管美軍空襲引發市場短期恐慌，但黃金價格未能延續漲勢，反映出多重衝突因素的博弈：

地緣風險溢價被部分消化：市場對中東衝突的“疲勞效應”顯著，投資者更關注美聯儲政策路徑及經濟資料對黃金的中長期影響。 例如，6月20日美聯儲理事沃勒表態稱“若通脹威脅消退，最早7月可降息”，但市場對美聯儲年內僅降息0.25個百分點的預期仍占主導。

能源價格傳導效應有限：伊朗威脅封鎖霍爾木茲海峽可能推昇油價，但布倫特原油僅微漲0.5%至78.3美元/桶，顯示市場對短期能源供應中斷的擔憂有限。 巴克萊分析指出，若伊朗石油出口减半，布油或漲至85美元/桶，但當前衝突尚未達到這一閾值。

三、關鍵數據與事件前瞻

美聯儲政策訊號：6月27日公佈的美國5月PCE數據將成為關鍵驗證點。 若數據超預期，可能强化美聯儲鷹派立場，壓制黃金上漲空間; 反之，若通脹降溫，降息預期升溫將提振金價。

地緣政治演變：伊朗若進一步陞級報復行動(如封鎖霍爾木茲海峽)，可能引發黃金避險買盤激增，但需警惕“買預期、賣事實”的反轉風險。

當前黃金市場處於“地緣避險”與“美聯儲政策”的博弈臨界點，短期波動難以避免，但中長期來看，全球滯脹風險及地緣不確定性仍為黃金提供戰畧配寘價值。 投資者需在風險與機遇中尋找平衡，以動態策略應對複雜多變的市場環境。